截止5月11日CBOT大豆主力07合约收于1002美分/蒲，较上周五下跌34.4美分/蒲，跌幅3.32%。本周CBOT大豆期价基本呈现弱势运行态势，其中周一与周五录得本周两次较大跌幅，分别为2.22%与1.71%。其主要原因分别是周一大跌因上周中美贸易谈判尚未取得实质性进展，美国代表团未能给国内带回相对利好消息令投资者担忧美豆出口的前景不确定性；周五再次受挫因周末前多头结清仓位在内的技术性卖盘承压以及一直压制美豆的中美贸易争端的不确定性。此外巴西本国机构将大豆产量预估进一步调高至1.81亿吨。周二至周四呈现出一个弱势盘整格局，其中周四盘中出现过冲高回落态势，因本月USDA月度供需报告数据呈现出中性偏多，但对盘面提振极为有限，主要因近期处于弱势格局加之美豆新作种植面积及单产面临一定的不确定性，令投资者做多热情不足。

截止5月11日连粕主力M1809合约收于3074，跌132,跌幅4.12%，录得本年度以来最大单周跌幅，刷新自四月高点回落以来新低。本周连粕走势基本上呈现出单边下挫。其中周一、二、五跌幅较大，其主要原因一方面是外围市场CBOT大豆弱势运行，另一方面国内豆粕库存过高，部分油厂出现胀库停机，下游提货速度偏慢且在近期豆粕价格大幅下滑后观望心态加浓，需求方面恢复速度不及预期，多因素叠加共振令期价在本周出现跌幅较大较凶猛。周三、周四连粕以盘整为主，因前期大跌后出现短暂的技术性支撑，加之USDA月度供需报告来临前投资者轧平头寸。截止5月11日沿海地区油厂主流报价在2990-3080元/吨，较上周五天津3080跌80，山东3000跌120，江苏3000跌130，广东2990跌140。本周南方跌幅较北方有所扩大，因南方本周豆粕出货情况较北方更为疲软。据我的农产品网统计，本周国内油厂累计成交56.55万吨，日均成交仅在10万吨出头低位水平。其中现货成交45.86万吨，远月基差10.69万吨。本月成交情况也显示近日成交基本上以现货一口价成交为主，买家以随采随用为主，基差方面尤其近月基差大家相对悲观。

本周美豆及连粕双双遭遇大跌，在短期中美贸易争端前景明朗化之前，美豆上方空间或将延续压制，远期方向在6月底大豆种植面积报告出台前，美豆或难掀起较澜，后市将以震荡运行概率偏高。国内连粕方面，经过本周大幅下跌，短期压力有所释放，但国内豆粕现货依旧相当不容乐观。一方面，后续大豆到港维持高位，目前国内油厂面临巨量豆粕库存，胀库停机风险较高，贸易商近月基差大多亏损严重，已陷入较为悲观心态；令一方面，需求整体偏弱，生猪价格维持低位，短期难以快速走出，抑制了部分豆粕需求。双向叠加令短期豆粕现货情况不容乐观，且易导致反过来试压盘面令当前低迷行情时间有所延续。

美盘：美豆本周收跌，周五收于1016.2美分/蒲式耳，周度跌幅1.95%。本周美国农业部USDA报告数据显示美豆新季播种面积8900万英亩，单产48.5，产量42.80亿蒲，期末4.15；陈季出口20.65，压榨19.90，期末5.30（预期5.41）；巴西产量11700万吨（预期11624），阿根廷产量3900（预期3869）。巴西产量调高抵消阿根廷调低，美豆压榨调高，结转库存均低于预期，数据整体中性略多，但市场怀疑中美贸易争端会使美国大豆出口达不到报告所预期的数值，因而对隔夜偏利多的报告数据并未予认，报告的利多也未能兑现在盘面上。

马棕：本周三至周五，马来西亚大选，马盘休市，周二马来西亚棕榈油收涨。周二马来西亚棕榈油收于2379令吉/吨，周度涨幅1.54%。本周四，马来西亚棕榈油局MPOB公布数据显示马来西亚4月末棕榈油产量为157万吨与预期持平，4月末库存较上月下滑6.4%至217万吨，达孚低于此前分析师预期的223万吨。出口较上月下滑1.6%至154万吨，出口数据略高于市场预期，产量库存均低于市场预期，报告整体偏利多。且因美国推出伊核协议导致原油上涨，带动整体油脂涨势。检验公司AmSpecAgriMalaysia周四公布的数据显示，马来西亚5月1-10日棕榈油出口较上月同期下滑9.6%至406,689吨，4月1-10日出口量为449.997吨。斋月节备货结束，棕榈油出口需求清淡以及后期重征出口关税又令市场担忧价格上涨动力不足。

国内方面：截至周五下午，国内连盘豆油主力合约Y1809收于5830，涨64，周度涨幅1.11%；棕油主力合约P1809收于5096，涨146，涨幅2.95%；本周豆油现货价格较上周随盘上涨，截至11日，国内油厂一级豆油现货主流报价5720-5840元/吨，较上周最后一个交易日上涨40-110元/吨。其中，天津地区5820元/吨，日照地区5740元/吨，张家港地区5840元/吨，广州地区5720元/吨。本周棕榈油现货价格上涨，截至11日，油厂棕油现货主流报价5060-5240元/吨，较上周最后一个交易日上涨110-150元/吨。其中，天津地区5200元/吨，日照地区5240元/吨，张家港地区5180元/吨，广州地区5060元/吨。本周国内现货价格大多上涨，周初各地区远月低价基差放量频繁，至周尾现货价格上涨，贸易商前期头寸利润显现，市场多以催提执行合同为主，本周油脂市场整体行情处于上涨趋势。

后市观点：本周USDA和MPOB报告相继公布，数据均为中性偏多，再加上原油的带动，国内油脂呈现反弹态势，且棕榈油走势明显好于豆油。但短期内国内油脂仍处于供大于求格局，且仍无明显利好消息提振，反弹动力不足，行情或依旧以震荡为主。后期需重点关注美豆产区天气以及中美贸易摩擦问题。

本周，郑盘菜粕下跌明显，周五RM1809收2528，较上周五收盘价跌122元/吨，累积跌幅4.60%。

沿海地区现货具体报价：广西地区油厂菜粕均价2480元/吨，较上周五价格跌100元/吨；广东地区油厂菜粕价2540，较上周五价格跌120元/吨；福建地区油厂菜粕不报；东北地区油厂菜粕报价2750元/吨，上周五价格跌100元/吨。

成交方面，本周三个工作日累积成交13100吨，较前一周成交增加10300吨。本周成交主要为：东莞富之源现货成交2300吨，防城港大海现货成交1800吨，防城港枫叶现货基差成交9000吨，其余油厂无成交。

本周消息热点：温尼伯5月10日消息：洲际交易所(ICE)旗下的加拿大温尼伯商品交易所油菜籽期货市场收盘上涨，因为美国农业部发布的5月份供需报告显示美国大豆期末库存低于预期。许多分析师曾预计美国大豆期末库存数据将会略微上调，但是美国农业部预计2018/19年度美国大豆期末库存为4.15亿蒲式耳，相比之下，2017/18年度为5.3亿蒲式耳。与此同时，农户销售步伐缓慢，大草原东部部分地区天气干燥，对价格利多。不过加元汇率走强，削弱加拿大油菜籽出口竞争力，对价格不利。

因报告利多有限，隔夜美豆小涨，但国内豆粕现货继续偏弱调整，但续跌空间也在缩窄，关注下周中美贸易磋商。豆粕基本面继续承压，对菜粕行情带来不利影响，菜粕现货市场成交一。